近期，國內半導體存儲市場(cháng)出現劇烈分(fēn)化
。作(zuò)為市場(cháng)主(zhǔ)流的DDR4內(nèi)存(cún)，現貨價格在3月份(fèn)經歷了一(yī)輪深度(dù)下調
。根(gēn)據最新(xīn)市場數(shù)據(jù)，DDR4現貨(huò)價(jià)格跌幅已(yǐ)超(chāo)過(guò)30%
。以(yǐ)三(sān)星32GB容(róng)量(liáng)，2266MHz規(guī)格為(wéi)例(lì)，其單價(jià)從2100元(yuán)高(gāo)位直接滑(huá)落(là)至1320元(yuán)左右
。更老一代的DDR3內(nèi)存更是遭遇腰斬，行(háng)情(qíng)慘淡(dàn)
。與(yǔ)此同(tóng)時，海(hǎi)外(wài)零(líng)售(shòu)端同樣沒能幸(xìng)免，主流(liú)32GB DDR5套(tào)裝價格(gé)一個月內下跌近三成(chéng)，部分(fēn)型(xíng)號(hào)甚(shèn)至出現單(dān)日暴(bào)跌超百(bǎi)元的(dí)罕見情(qíng)況
。

 

　　與(yǔ)現貨(huò)市場的冷(lěng)清(qīng)形(xíng)成鮮明(míng)對(duì)比(bǐ)，合約端卻(què)是一(yī)片(piàn)漲(zhǎng)聲
。進(jìn)入2026年第一季度，DRAM合(hé)約(yuē)價(jià)格環(huán)比(bǐ)暴漲90%至(zhì)95%，第二季(jì)度的(dí)漲價也基本鎖(suǒ)定(dìng)，預(yù)計再(zài)漲約30%
。第二(èr)季度整(zhěng)體DRAM合(hé)約價(jià)仍將環比增(zēng)長58%至63%，NAND Flash合約價(jià)更是季增(zēng)70%至75%
。這種(zhǒng)“現貨跌，合約(yuē)漲(zhǎng)”的極端分化，讓不少行業人(rén)士(shì)直呼(hū)看不(bù)懂
。

 

　　穀歌(gē)，微(wēi)軟(ruǎn)，亞(yà)馬(mǎ)遜等(děng)北美頭部(bù)雲廠商(shāng)，正(zhèng)爭相(xiāng)與SK海力士簽(qiān)署長期協(xié)議，部(bù)分協(xié)議期限已延(yán)伸至本十年末(mò)
。為了鎖定(dìng)產能(néng)，這(zhè)些(xiē)雲(yún)廠(chǎng)商(shāng)甚(shèn)至願意(yì)支(zhī)付(fù)比手機廠商(shāng)高出50%至(zhì)60%的(dí)溢價
。背(bèi)後(hòu)的邏輯並不復(fù)雜(zá)——DDR4雖然(rán)仍(réng)是(shì)通用(yòng)內存(cún)的(dí)主(zhǔ)力，但利潤(rùn)遠不及新興的HBM（高(gāo)帶寬(kuān)內存(cún)）
。據估算(suàn)，HBM單(dān)顆(kē)利潤(rùn)是DDR4的10倍以上
。三大(dà)存(cún)儲巨頭(tóu)為了抓住(zhù)AI算力(lì)爆發的紅利，紛(fēn)紛(fēn)將先進(jìn)產能優先分配給HBM和(hé)服(fú)務器(qì)DDR5，導致普(pǔ)通(tōng)DDR4和(hé)移(yí)動端DRAM的(dí)供給(gěi)被(bèi)急劇(jù)壓縮
。

 

　　產(chǎn)能(néng)緊張時(shí)，價格迅(xùn)速上(shàng)行(háng)，廠(chǎng)商利潤(rùn)暴(bào)增(zēng)；擴(kuò)產(chǎn)過度，庫存積(jī)壓後，價格(gé)又(yòu)會(huì)急(jí)速(sù)回落
。而(ér)這一次，周期(qī)疊加了AI需求的結構性(xìng)衝擊(jī)，出(chū)現(xiàn)了(liǎo)罕見(jiàn)的(dí)倒(dǎo)掛現象(xiàng)——部分(fēn)規格的(dí)DDR4價格(gé)竟然比DDR5還貴
。對(duì)於(yú)終(zhōng)端用戶(hù)和渠道商(shāng)而(ér)言(yán)，當前DDR4現貨市場(cháng)的(dí)低價或許隻是短期波(bō)動，長期走勢(shì)仍要(yào)看(kàn)大(dà)廠(chǎng)產能分(fēn)配(pèi)策(cè)略何時調(tiáo)整
。

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